Der tierische Geist der Ökonomie

Jeder Aspekt des Wissens bietet, wenn er konkret ablehnbar ist, mehr als eine Perspektive. Je komplexer das einzelne Thema ist, desto mehr tendieren seine Deklinationen zu mehreren Punkten, die vom Konzeptuellen zum Konkreten und umgekehrt reichen. Wenn einerseits die Abstraktion den Meister macht, dann unter dem Taddema¹ des Göttliche Versorgung², der wissenschaftliche Charakter der Schriften des Doppelspiel, das andererseits den wirtschaftlichen und finanziellen Charakter jeder Buchungsbewegung festlegt der tierische Geist Keynesianische Ökonomie, dank vorhersehbare Enttäuschung des Optimismusbleibt ein unverzichtbarer Faktor für das Verständnis, wie sich Wirtschafts- und Marktaktivitäten in ihrem Pragmatismus verändern; für Baron John Maynard Finanzkrisen sind ein wiederkehrendes Phänomen, angesichts der physiologischen Instabilität des Kontexts.

Der gleiche Begriff Globalisierung bietet verschiedene Interpretationen, die auf die Möglichkeit zurückzuführen sind, Kapital durch diejenigen zu nutzen, die am besten in der Lage/willens/wissend waren, durch die Anziehung von Ressourcen im Wettbewerb zu bestehen. Kehrseite der Medaille: Auf der anderen Seite des Spiegels hat sich Lewis Carrolls wirtschaftlicher Rivale Seite an Seite mit Alice platziert, wie der Geist zukünftiger Weihnachten, der Gespenst der Rezession, konkret und unmittelbar bevorstehend, so David Rosenberg, der bereits die Krise von 2008 vorhergesagt hat und nun eine begründete Investitionsstrategie empfiehlt, sowohl in den USA als auch in der EU, wo die Wirtschaftstätigkeit leidet und der Konsum zurückgeht.

Aber das ist noch nicht alles, denn in Alices Kaninchenbau wartet auch eine anhaltende und hohe Inflation, die mit einer deutlichen Erhöhung der Zinssätze bekämpft wird, das ideale Mittel gegen die Geißelung beider großer Teile der Gesellschaft, die bereits an sich durch die Folgen der Pandemie erschöpft sind Beide Staaten mit verschuldeten Volkswirtschaften wie Italien sind jedoch verpflichtet, die Rendite der versteigerten Wertpapiere sicherzustellen.

Was tun? Zu hoffen, dass der Patient überlebt, auch weil die rezessiven Effekte auf lange Sicht weitaus schwerwiegendere Folgen hätten als die inflationären: Natürlich wäre es wünschenswert, dass der Patient noch atmet.

Wenn wir im Westen weinen, schluchzen wir im Osten; In China ist nach dem Ende der treibenden Wirkung des Immobiliensegments von Evergrande eine riesige Blase geblieben, deren Ausmaß versucht wird, zu verstehen, da die Auswirkungen auf das Territorium verwurzelt und verzweigt sind. Bis zu wirksamen staatlichen Interventionen hat die Krise private Ersparnisse infiziert, indem sie die Liquidität von Unternehmen auflöste und die vom Parallelbankensystem platzierten Sparprodukte gefährdete. Kurz gesagt: In China führt die zur Schuldentilgung erforderliche Erhöhung der Ersparnisse dazu, dass die Wirtschaft einfriert, was einerseits mit einer Deflation einhergeht³ der Verbraucherpreise und zum anderen durch die Fragmentierung von Supply Chain verursacht durch Spannungen mit Washington.

Ist es hier? Lass uns hoffen. 4 der 10 Fonds, die großzügig zwischen Irland und Luxemburg verteilt sind und am stärksten mit Evergrande verbunden sind, werden von der englischen Gruppe Ashmore verwaltet; Wenn man die Ewigkeit betrachtet, handelt es sich zwar um begrenzte Risiken, aber immer noch um Risiken, da das Wachstum des europäischen BIP angesichts der amerikanischen Erholung zu begrenzt ist.

Machen Sie sich ein paar Notizen: Europa könnte die Rezession satt haben; EZB und Bank of England werden die Zinsen weiter erhöhen; Es gibt keine Garantie dafür, dass ein Stopp der Zinserhöhung eine Rezession verhindern kann. Kurz gesagt: Die Weltwirtschaft befindet sich in einer Phase des Stillstands und der Schwäche.

Die multilaterale Geopolitik, inspiriert vom wiederbelebten Geist der Blockfreiheit von Bandung 1955, durfte nicht fehlen; Im Jahr 2001 schuf Jim O’Neill von Goldman Sachs das Akronym BRIC(S⁴), um das Potenzial einer Gruppe von Schwellenländern hervorzuheben, die trotz ihrer Ambitionen trotz der Aufnahme der ersten sechs neuen Nationen keine Alternative zur G7 sein können⁵ von 23 Bewerbern: ein Treffen verliebter geopolitischer Sinne, das Spaltungen und Rivalitäten nicht auslöscht.

Indien, Zugehörigkeit zum QUAD⁶, und China stehen sich im Himalaya und im Indopazifik militärisch gegenüber; Saudi-Arabien und Iran, säkulare Rivalen, unterstützen gegnerische Fraktionen in Syrien, im Libanon und im Jemen; Äthiopien und Ägypten wetteifern um Gewässer am Blauen Nil, und Kairo droht, äthiopische Staudämme zu bombardieren. Mit den neuen Kooptationen orientieren sich die BRICS-Staaten am chinesischen Hegemon, der mit Moskau und Teheran eine antiamerikanische Achse stärken will, die von zwei sanktionierten Staaten unterstützt wird, und damit eine Zukunft und gewisse Schwierigkeiten bei der Aushandlung eines Kompromisses innerhalb der BRICS-Staaten vorwegnimmt G20-Rahmen.

Wie lange werden diese Ehen aus reinem Interesse dauern? Es ist unmöglich, eine Gruppe aufstrebender Hegemonen zufriedenzustellen, die streitsüchtig sind und sich in höchst ungleichen Verhältnissen befinden, die eine kostengünstige Energieausbeutung und die Abkehr vom Dollar bei kommerziellen Transaktionen anstreben. Der Auswahl der neuen Länder, die ab Januar 2024 Zugang erhalten, ging daher sowohl eine geografische Bewertung der Gebiete außerhalb des westlichen Limes als auch eine geopolitische Transversalität voraus, die unterschiedliche Positionen, Kulturen und geostrategische Sensibilitäten zusammenfasst.

Il Globaler Süden Ist es reif, den G7-Westen mit einer neuen Ordnung herauszufordern? Das scheint nicht der Fall zu sein, wenn man bedenkt, dass gegen den russischen Präsidenten ein internationaler Haftbefehl ausgestellt wurde, der in Südafrika, einem Staat, der dem Internationalen Strafgerichtshof angehört, vollkommen vollstreckbar ist, und dass Brasilien nicht bereit ist, eine Position des offenen Bruchs mit dem kaufmännischen Westen einzunehmen.

Es ist nützlich anzumerken, dass, selbst wenn die BRICS-Staaten bis zu 32 % des weltweiten BIP ausmachen, die Aufschlüsselung der aggregierten Daten zeigt, dass das chinesische BIP mehr wert ist als das der anderen vier Partner zusammen. ein nützliches Element, um zu verstehen, wer wirklich befehlen will und wem die Währung gehört, die man einzigartig machen möchte.

Kinematographisch Träume bleiben Wünsche, und die wirtschaftlich-produktiven Strukturen der verschiedenen Länder weichen weiterhin zu stark voneinander ab. Angesichts der Tatsache, dass der Dollar weiterhin eine Reservewährung bleiben würde, scheint es noch zu früh, um sein Requiem zu singen oder eine Schwächung des IWF zu fordern. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass es im Moment keine neue Währung gibt, sondern dank Saudi-Arabien und den VAE ein Beginn der Kontrolle der Energieversorgung, was den Übergang von fossilen zu grünen Brennstoffen verlangsamen würde. Dies war daher das Ziel, das sich China durch die Vermittlung der diplomatischen Beziehungen zwischen dem Iran und Saudi-Arabien versprochen hatte; Gleichzeitig nehmen die Länder des Persischen Golfs die Diversifizierung der Partner zur Kenntnis, ohne auf die Beziehungen zu den USA verzichten zu müssen, die einst Inhaber des Abkommens waren Washington Consensus und nun gezwungen, nachzujagen, nachdem er sich der Herabstufung durch Fitch unterziehen musste.

Das konkreteste Ergebnis ist die Neue Entwicklungsbank⁷, ein multilateraler Kreditgeber mit Sitz in Shanghai, unter dem Vorsitz von Dilma Rousseff, einer ehemaligen brasilianischen Präsidentin, die durch Amtsenthebung abgesetzt wurde. Allerdings steht die Bank vor mehreren Problemen; Es gibt bereits internationale Anleihen in lokaler Währung, die den bilateralen Handel der BRICS-Staaten erleichtern sollen. die Anwesenheit des sanktionierten Russlands macht die Dollarmärkte unzugänglich; das Risiko, den Dollarzinsen zu entkommen, ist unvermeidbar; Es ist geradezu rücksichtslos, Geld ohne Bedingungen zu verleihen. Alles fällt in den Rahmen der chinesischen Strategie zur Internationalisierung des Renminbi, einer Währung, die noch nicht vollständig konvertierbar ist. Kurz gesagt, ohne Proklamationen ist es die Realität, die den Takt vorgibt; Diejenigen, die wie Argentinien daran denken, Dollars zu sparen, um die Rückzahlungen an den IWF zu leisten, greifen tatsächlich auf Swaps in Renminbi oder chinesische Kredite zurück, ganz zu schweigen von Russland, das durch den Ausschluss aus dem SWIFT-System gezwungen ist, auf chinesische Währung oder teilweise auf Rubel zurückzugreifen jetzt in schwerem Leid.

Ist für die USA alles einfach? Nein, angesichts der Reaktionen auf die Geldpolitik der Fed, die für die Schwankungen sowohl der Kapitalströme als auch der Wechselkurse verantwortlich gemacht werden, insbesondere in Schwellenländern, die versucht haben, bilaterale grenzüberschreitende Systeme in lokaler Währung aufzubauen⁸, eine Modalität, die zwar das Szenario globaler Zahlungen fragmentiert, aber die Vorrangstellung des Dollars nicht untergraben kann, da keine vollständig konvertierbare Alternativwährung vorgeschlagen wurde. 

Es wäre wichtig, den Wechselkurs an einem soliden Wert zu verankern, der den Dreh- und Angelpunkt für die Verknüpfung der Währungsentwicklung darstellt, eine Forderung von 1971 mit dem Ende von Bretton Woods und die mit dem US-Wahlkampf 2024 wieder in Mode gekommen ist⁹. Es fehlt ein Gold Standard Auf altmodische Weise wurde die Hypothese aufgestellt, dass die Währungsstabilität mit Kryptowährungen, insbesondere Bitcoin, verbunden sein könnte¹⁰; Denn wenn die FED den Dollar-Wechselkurs an den Rohstoffpreis gekoppelt hätte, hätten wir bereits am Morgen des 25. Februar 2022 einen Anstieg der Zinssätze erlebt, der notwendig wäre, um den höheren Preis des Rohstoffkorbs auszugleichen, was ein Vorbote war ein unmittelbarer doppelter Rezessionsschock.

Das Problem ist also der Dollar? Mehr als alles andere steht jetzt die Notwendigkeit der Entdollarisierung im Mittelpunkt, oder den Dollar als Reserve- oder Tauschwährung zugunsten des Renminbi aufzugeben¹¹.

Die Idee, dass der Einfluss der Grünfink Ob es abnimmt, ist nicht neu, aber die tatsächlichen Chancen, dass es wirklich abnimmt, ohne dass es zu einem plötzlichen und heftigen exogenen Schock kommt, sind gering. Die amerikanische Dominanz zeigt sich sowohl in den Währungsreserven als auch in der Tatsache, dass mehr als die Hälfte des Welthandels und der grenzüberschreitenden Kredite durch den Dollar gedeckt sind¹² die möglicherweise die Rückkehr von Gold als sicheren Hafen fürchten müssen¹³ und die Tatsache, dass das Dogma der einheitlichen Währung historisch gesehen nicht existiert¹⁴; Wie kann der Yuan/Renminbi wachsen, ohne die Märkte zu liberalisieren und Kapitalkontrollen aufzugeben? Und dann: Wie könnte China zustimmen, Außenhandelsdefizite zu absorbieren, wie Washington es tut? Schwierig für ein kommunistisches Regime, das Überschüsse anhäuft, indem es die Löhne und den internen Konsum drückt.

Es ist klar, dass China in eine strukturelle Wirtschaftskrise gerät, ebenso klar ist, dass angesichts der Verschuldung von Haushalten und Unternehmen Kauf- oder Investitionswünsche des Vertragsstaats nicht erfüllt werden können, da sich Peking in einer Haushaltsrezessionssituation befindet. Noch mehr Zweifel entstehen an der Fähigkeit, eine einheitliche und starke BRICS-Währung zu schlagen, wenn der kognitive und propagandistische Aspekt des Witzes nicht berücksichtigt wird.

Unterdessen strahlt der von der chinesischen Immobilienkrise erschütterte Aktienmarkt Unsicherheit aus¹⁵ Dies ist weit davon entfernt, die vom Politbüro gewünschten traumhaften 5 % des BIP zu ermöglichen, sondern wird angesichts der Zweifel an der Wirksamkeit der offiziellen Manöver der Partei im Laufe der Jahre die Weltwirtschaft prägen¹⁶, und noch mehr Schattenbank, Finanzintermediäre, die außerhalb offizieller Kanäle Mittel beschaffen, um diese in ertragsstarke Vermögenswerte zu investieren; Alles außer, selbstsüchtig, aber verständlicherweise, schwappt der Schock auf die Chinesische Mauer über und bleibt dort.

Während Evergrande in New York eine Offshore-Schuldenumstrukturierung beantragt¹⁷und Country Garden mit der Zhongrong International Trust-Tochtergesellschaft der Zhongzhi Enterprise Group drohen, durch Ketteninsolvenzen im Lehman Brothers-Effekt Ansteckungsgefahr zu verbreiten¹⁸Um nichts zu verpassen, riskiert der Aktienmarkt, die Blase der Technologieprodukte zu platzen, inmitten der asiatischen Ängste vor einer weiteren Zinserhöhung in den USA.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sich China dramatisch verlangsamt hat, zwischen demografischem Rückgang und Deflation, die die Gewinne drückt und das soziale Wohlergehen gefährdet, ein Faktor, der uns verstehen lässt, warum Peking auf größere Handels- und Währungsöffnungen im Ausland drängt, wo jedoch erhebliche Anziehungskraft erzielt werden kann gewährleistet (sehen Sie sich das Pech an) nur durch die USA, Inspiratoren von Entkopplung.

Neben den Entscheidungen der OPEC+ zur Produktionsbeschränkung beeinflussen unter anderem Washington und Peking die Ölpreise, bedingt durch die Abschwächung in China, die nach unten drückt, und durch die Zinserhöhung der FED, die zu einem rezessiven Rückgang des Verbrauchs führen würde. Auch die EZB aus Frankfurt ist dieser Wirtschaftspolitik nicht fremd, da das Ziel, die Inflation wieder auf 2 % zu senken, noch nicht erreicht ist und die Schocksaison im Zusammenhang mit der Versorgungs- und Energiewende noch nicht zu Ende zu sein scheint erschöpft.

Und jetzt einige geopolitischer Wandel... Laut dem Nobelpreisträger Robert Schiller könnte der Evergrande-Riß China dazu veranlassen, in Taiwan einzumarschieren, da die plötzliche Explosion von e notwendig Bedingter Wechsel der Erzählung – vom Verlierer zum Gewinner – und angesichts der Gegenreaktion der Aktienmärkte, da China 1000 Milliarden Staatsanleihen der USA und anderer Länder, einschließlich Italiens, hält, aber weiterhin Schulden produziert, indem es höhere Zinsen zahlt als Italien¹⁹ auch aufgrund der schlechten Verwaltung der lokalen Behörden.

Selbst Moskau hat angesichts des durch die Militärausgaben bedingten Absturzes des Rubels kaum Grund zur Freude²⁰, und der Anstieg der Zinssätze von 8,5 % auf 12 %, ein Anstieg, der nicht als einziger ausgeschlossen werden kann, eine Verschlechterung, die die russische Währung zu den schlimmsten Währungskonkurrenten wie Nigeria, Argentinien und der Türkei macht. Die Bank von Russland hat den Rückgang der Handelsbilanz als Ursache für den Rückgang des Leistungsbilanzüberschusses identifiziert; In GeldDer Ukraine-Konflikt erhöhte das Haushaltsdefizit mit einem Anstieg der Importe und ging mit einer Hungersnot in der heimischen Währung einher²¹ im Gegensatz zu einer Beschleunigung der Kapitalflucht ins Ausland.

Der offensichtliche Widerstand gegen die Sanktionen des Westens hat auch die durch frühere Strukturprobleme geschwächte russische Uniform nicht verschont: Wenn es wahr ist, dass es in Hollywood keine Zusammenbrüche gegeben hat, so ist es doch wahr, dass eine zunehmend militarisierte und autarke Wirtschaft im Laufe der Zeit einen Abwärtstrend erlebt hat.

Es ist nützlich, sich daran zu erinnern, dass das BIP in Kriegszeiten kein guter Indikator ist, da es durch die Kriegsproduktion betäubt wird, die sicherlich nicht in die Zukunft investiert, obwohl, wie sich einige erinnern werden Solange es Krieg gibt, gibt es Hoffnung.

Minimale Unmoral: L 'Institut für Kriegsforschung Berichte über in den USA hergestelltes elektronisches Material, das auf 82 % der von den Ukrainern abgeschossenen iranischen Drohnen gefunden wurde.

Während ein sauerstoffarmes China die Regeln diktiert, zermürbt der Krieg im Grunde alle, insbesondere diejenigen, die ihn provozieren, und es ist nicht klug, die Konsequenzen falscher politischer Entscheidungen einem Zentralbankgouverneur aufzubürden. Trotz der Zusicherungen von Gouverneur Nabiullina könnten die Russen versuchen, stabilere und wertvollere Währungen beiseite zu legen, während die Einführung einer digitalen Währung zur Umgehung der Sanktionen in Betracht gezogen wird.

In den USA verschärft sich die Bankenkrise mit den Herabstufungen von Moody's und Fitch, die nicht nur das Wachstum der Zinssätze stigmatisieren, sondern auch steigende Kosten für die von Kreditinstituten verkauften Anleihen befürchten, aber mit einem unvorhersehbar zäheren Uncle Sam als erwartet; Tokio hingegen erweist sich als ungewöhnlicher Akteur mit niedrigen Zinssätzen, beherrschbarer Inflation und einem durch den Rückgang der Importe in die Höhe getriebenen BIP.

Neu-Delhi erreicht zwar den Punkt, an dem die Russen zusammenbrechen, sucht aber nach einem Gleichgewicht zwischen Washington und dem chinesisch-russischen Duo, das den Aufstieg Modis zur Kenntnis nehmen muss, der auf den nächsten G20-Gipfel hinweist und angesichts der Schwierigkeiten nicht umhin kann, opportunistisch zu sein ein Land, das China, das Indien wegen der Feuer, die für die Opfer von Covid angezündet wurden, verspottete und das immer noch verzerrte geografische Karten verbreitet, indem es indisch-russische Gebiete aneignet.

Abgesehen von argentinischen und libanesischen neoperonistischen Zahlungsausfällen und angeblichen Rückbesinnungen auf die Buchhaltungsorthodoxie nach den Wahlen in der Türkei²², die Instabilität in Ägypten und die Rezessionen in den Niederlanden – wir kommen nicht umhin, – wenn auch nur kurz – Italien zu erreichen.

Laut Istat war die BIP-Entwicklung im zweiten Quartal 2023 einem Rückgang um 0,3 % unterworfen, ein Rückgang, der allgemein sowohl aufgrund der Krise in Deutschland, dHauptziel der italienischen Exporteund der Anstieg der Zinssätze; Es ist unvermeidlich, eine neue Rezession anzunehmen, auch angesichts des Rückgangs des Inlandsmarktes.

Wenn davon auszugehen ist, dass die Märkte die derzeitige Führungskraft belohnen wollen, besteht kein Zweifel daran, dass das Haushaltsgesetz, das Mittel abziehen muss, angesichts der Fülle an Wahlversprechen, der Steuerreform und den Verträgen einen Wendepunkt darstellen wird erneuert werden müssen, die Renten, die verschiedenen Superboni und die gefährliche lockere Kanone der chinesischen BRI²³. Der Vergleich mit dem Vereinigten Königreich erinnert daran, was dem Truss-Manager widerfahren ist, der von der heftigen Reaktion der Märkte überwältigt wurde, die durch die Absicht verursacht wurde, mit einer starken Steuersenkung, die den Aufschwung begünstigen sollte, ein Defizit zu schaffen.

Schlussfolgerungen. Obwohl die Wirtschaftsdynamik so zusammenfassend dargelegt wird, steht sie den Kriegsstudien von Clausewitz in nichts nach; Es ist ein Krieg, wenn auch in einem Anzug, mit allen Konsequenzen des Falles.

Die Multipolarität hat tatsächlich die Karten neu gemischt und neue Machtzentren geschaffen, während die Globalisierung mit einem zunehmend akzentuierten Finanzliberalismus, der die soziale Intervention des Staates abgeflacht hat, die Perspektiven vielschichtiger gemacht hat, indem sie Räume und Reaktionszeiten eingeschränkt hat. Es wurde auch festgestellt, dass Populismus, welcher Art auch immer, nicht zu den nützlichen Heilmitteln gehört, ebenso wie Propaganda, die die meisten davon abhält, über die narrativen Epidemien von Robert Schiller hinauszugehen²⁴.

Wenn wir jetzt auf die Brics-Staaten blicken, mit der Sorge, Antikörper gegen die USA zu finden, können wir die Strukturkrise Chinas, die Schwäche der russischen Währung und die Inkonsistenz vieler anderer Volkswirtschaften nicht erkennen, wie geopolitisch notwendig sie auch sein mögen, auch wenn sie sanktioniert sind, um wichtige geografische Positionen auf den USA zu besetzen Brücke eines Risikos, wo man Münzen und keine gepanzerten Fahrzeuge verwenden sollte und wo Machtgleichgewicht und Hegemonie einen schwierigen Ausgleich suchen, um die Lücken zu schließen, die in den letzten Jahren durch Washingtons parteiübergreifende A-Politik entstanden sind.

Es ist kein Geheimnis, dass der Aufstieg eines Hegemons zu Instabilität führt, die vorübergehende Allianzen hervorbringt, die die Rückkehr zu einem Gleichgewicht stärken, das darauf abzielt, wieder eine gerechte (und hoffentlich kluge) Machtverteilung zu gewährleisten; Leider ist es nicht einmal ein Geheimnis, dass der Weg dorthin von mehr oder weniger heftigen Reibungen gespickt ist.

Es ist unmöglich, eine neue Weltordnung vorherzusagen, angesichts der ideologischen Überstrukturen, die mit Filtern ein China in der Krise auf den Märkten und ein Russland in der Krise in den ukrainischen Schützengräben darstellen; Viel einfacher wäre es, das Alte noch einmal zu überprüfen und am Leben zu erhalten, wenn auch ohne Gewissheiten Gold Standard und dass es in einem Krisenmoment wie diesem einer Rückkehr zu einer keynesianischen Perspektive der Erholung bedarf.

Das Problem ist, dass es nur einen John Maynard gab.