Die finanzielle Quarantäne

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"Ich bin mir dessen bewusst, dass dies strenge Maßnahmen sind: Zu Hause zu bleiben und verwurzelte Gewohnheiten aufzugeben, ist überhaupt nicht einfach, aber wir haben keine Alternative. In diesem Moment müssen wir Widerstand leisten, denn nur so können wir uns selbst und die Menschen, die wir lieben, schützen. Unser Opfer, zu Hause zu bleiben, ist jedoch im Vergleich zu dem Opfer, das andere Mitbürger bringen, minimal. In Krankenhäusern, an Orten, die für das Leben des Landes von entscheidender Bedeutung sind, gibt es diejenigen, die aufgeben und diejenigen, die viel mehr riskieren. Ich denke besonders und vor allem an Ärzte, Krankenschwestern; Ich denke aber auch an die Polizei, die Streitkräfte, die Männer und Frauen des Zivilschutzes, die Angestellten der Supermärkte, die Apotheker, die Spediteure, die Arbeiter der öffentlichen Dienste und auch der Informationsdienste. "

Giuseppe Conte

Mit dieser Präambel kündigte der Präsident des italienischen Rates am späten Samstag, den 21. März 2020, weitere restriktive Maßnahmen menschlicher Aktivitäten an, um eine COVID-19-Epidemie in Italien einzudämmen, die immer noch keine Anzeichen für eine Verringerung ihrer Ausbreitungsgeschwindigkeit bei der Bevölkerung unseres Landes. Insbesondere ist festgelegt, dass von nun an nur noch eine begrenzte Anzahl von Unternehmen und Betrieben, die auf die Produktionsketten "wesentlicher" Waren und Dienstleistungen beschränkt sind, regelmäßig geöffnet bleiben kann; Alle anderen Geschäfte müssen geschlossen bleiben.

Es ist jetzt offensichtlich, wie Conte selbst gegen Ende seiner Rede feststellt, dass "Der gesundheitliche Notfall, aber wir hatten ihn vorausgesehen, wird zu einem vollständigen wirtschaftlichen Notfall“. In diesem Artikel werde ich versuchen zu erklären, wie meiner Meinung nach Wir müssen fortfahren, um diesen wirtschaftlichen Notfall zu bewältigen: die gleichen Isolations- und Quarantänemaßnahmen zu übersetzen, die den Menschen im Gesundheitssektor bereits vorgeschrieben sind, und das Land in eine "finanzielle Quarantäne" zu versetzen..

Im Gesundheitssektor wird die Staatsbürgerschaft im Wesentlichen in vier Kategorien unterteilt: 1) die Gesunden, die verpflichtet sind, die sozialen Interaktionen so weit wie möglich einzuschränken, um nicht krank zu werden und weiterhin das Überleben des Landes zu garantieren; 2) asymptomatische oder milde Patienten, denen eine absolute Isolierung verschrieben wird, um eine weitere Ausbreitung der Infektion zu vermeiden; 3) die Schwerkranken, denen Intensivstationen in Krankenhäusern zur Verfügung gestellt werden, um Leben zu retten; 4) die Toten, diejenigen, die leider schon vor der Ansteckung mit COVID-19 ein ernstes Krankheitsbild hatten und es daher nicht einmal mit Hilfe der Intensivpflege schaffen.

Meiner Meinung nach sollten alle italienischen Unternehmen in die gleichen vier Kategorien unterteilt werden, um der wirtschaftlichen Notlage zu begegnen:

1) "gesund" sind alle Aktivitäten, die auch während der Krise regelmäßig ausgeführt werden (und von ihren Kunden regelmäßig für ihre Waren oder Dienstleistungen bezahlt werden): Ich denke zum Beispiel an Supermärkte oder Apotheken;

2) "asymptomatische Patienten" sind alle Unternehmen, die einerseits keine "Symptome" haben, weil sie während der Krise weiter operieren und Kunden haben, die nach ihren Waren und Dienstleistungen fragen, andererseits aber immer noch "infiziert" sind, weil sie verkaufen ihre Waren oder Dienstleistungen an ein Publikum von Kunden, die aufgrund ihrer finanziellen Verhältnisse gezwungen sind, Zahlungsverlängerungen zu beantragen, selbst wenn dies sehr lange dauert. Hier denke ich zum Beispiel an Banken, Immobilienfonds und Versorgungsunternehmen, die möglicherweise Schwierigkeiten haben, Hypothekenzahlungen, Mietraten und den Rechnungssaldo von vielen ihrer Kunden zu erhalten.

3) Die "Schwerkranken" sind alle Unternehmen, die durch Regierungsentscheidungen zwangsweise geschlossen wurden. Sie haben den ganzen "Atem" ihrer Verkäufe verloren und müssen "intubiert" werden, das heißt, sie müssen sofortige finanzielle Unterstützung erhalten, um die inkompressiblen Kosten tragen zu können, bis sie ihr Geschäft wieder aufnehmen können;

4) Es ist endlich notwendig, sofort die Augen für die Realität zu öffnen, dass einige der Unternehmen, denen die Regierung den Stopp auferlegt hat, bereits vor Ausbruch dieser Krise in einer derart kompromittierten finanziellen Situation waren, dass sie höchstwahrscheinlich am Ende nicht wieder öffnen können dieses Notfalls.

Ohne gezielte Maßnahmen für jede der vier Kategorien könnte sich die "finanzielle Ansteckung" mehr oder weniger so ausbreiten: eine Konditorei (unsere schwerkranken), die Ende März durch staatliche Maßnahmen für einige Tage geschlossen wurde Er kann die Rechnung an das Viehzuchtkonsortium (unseren asymptomatischen Patienten) bezahlen, das ihn mit Milch und Sahne versorgt. Zu diesem Zeitpunkt wird die Farm in wirtschaftliche Schwierigkeiten geraten und kein Geld mehr haben, um die Spedition (die gesunde) zu bezahlen, die die gekühlten LKWs liefert, die das Fleisch derselben Farm zur Metzgerei in der Nachbarschaft und nicht zum Supermarkt bringen. Zu diesem Zeitpunkt erlebt unsere Food-Trucking-Firma, die in diesem Notfall nicht nur vollkommen gesund ist, sondern auch eine strategische Rolle in unserer Gesellschaft spielt, eine perfekte "finanzielle Ansteckung".

Um unserer Wirtschaft die "finanzielle Quarantäne" aufzuerlegen, die notwendig ist, um ein Szenario wie das gerade beschriebene zu vermeiden, sollte die Regierung ein Major einrichten Agentur für Liquiditäts- und Solvenzgarantie.

Diese Agentur hätte folgende Aufgaben:

  • Akzeptieren Sie Registrierungen von allen italienischen Unternehmen, die glauben, dass sie seit Beginn dieser Krise eine schwierige Zeit durchmachen (vermutlich fast alle).

  • wirtschaftliche und finanzielle Daten über das eingetragene Unternehmen erhalten. Zu diesem Zweck sollte die Agentur nicht nur sofortigen Zugang zu den Steuer- und Mehrwertsteuererklärungen der letzten 3 Jahre erhalten, sondern auch zu Leistungsbilanzbewegungen und zum gesamten elektronischen Rechnungsarchiv, an dem das Unternehmen beteiligt ist bei Einführung der elektronischen Rechnungsstellung, mit besonderem Schwerpunkt auf kürzlich noch nicht bezahlten und / oder eingezogenen Rechnungen

  • basierend auf einem Standardalgorithmus und transparent veröffentlichtAnalysieren Sie die Daten zu Liquidität, Rentabilität, Verschuldung und Betriebskapital des Unternehmens und vergleichen Sie die Werte der letzten Tage (d. h. seit Beginn dieser Krise) mit 2019 und dem Durchschnitt der letzten drei Jahre

  • ein "Rating" erstellen, dh ein endgültiges Urteil, das das Unternehmen anhand seiner aktuellen Situation klassifiziert. Um die Praxis auf diesem Gebiet mit der Ähnlichkeit mit dem oben angebotenen Gesundheitsplan in Einklang zu bringen, könnte man sich vorstellen, "gesunden" Unternehmen ein "A", "asymptomatisch kranken" Unternehmen ein "B" und Unternehmen ein "C" zuzuweisen. schwerkranke Patienten “und ein„ D “für Unternehmen, die am Ende dieses Notfalls ihre Aktivitäten nicht mehr fortsetzen können

  • Bieten Sie dem Unternehmen einen personalisierten Hilfeplan an.

Wie oben erwähnt, muss der Hilfsplan für jedes Unternehmen angepasst werden. Im Allgemeinen sollte die Beihilfe jedoch von folgender Art sein:

  • für Unternehmen "A" automatische monatliche Überwachung der Rentabilität und Liquidität mit der Möglichkeit, das Unternehmen monatlich neu zu klassifizieren, wenn sich die finanzielle Situation verschlechtert

  • für Unternehmen "B" ein Kreditlimit, mit dem jede an einen Kunden ausgestellte Rechnung sofort und zum Nennwert in Bargeld umgewandelt werden kann, was schwer einzuziehen ist. Es ist klar, dass die Agentur zur Vermeidung von Missbrauch eine automatische tägliche Überwachung des Liquiditätsverbrauchs des Unternehmens durchführen sollte. Schließlich ist das Konzept der "finanziellen Quarantäne" genau das: Die Agentur "isoliert" Unternehmen "B" von den Nichtzahlungen ihrer Kunden, stellt aber im Gegenzug sicher, dass Unternehmen "B" seine Lieferanten am meisten bezahlt regelmäßig möglich. Die Obergrenze (sowie die gesamte finanzielle Situation des Unternehmens) wird monatlich überprüft

  • Für Unternehmen, die durch die jüngsten Maßnahmen blockiert wurden und daher weder "A" noch "B" sind, ist die schwierigste und schmerzhafteste Entscheidung, die die Agentur treffen muss, basierend auf dem Gesamtbudget, das ihr zur Verfügung gestellt wird. ist das Unternehmen als "C" oder "D" zu klassifizieren. Um diese Wahl zu treffen, reicht die Anwendung eines standardisierten Algorithmus nicht aus, sondern es ist eine eingehendere Analyse erforderlich, bei der zum einen bewertet wird, wie "strategisch" das Unternehmen für das wirtschaftliche Gefüge des Landes ist, und zum anderen Platz aus einem kurzen Interview eines Agenturleiters mit der Verwaltung und dem Eigentum des betreffenden Unternehmens, um die wahren Absichten des letzteren zu verstehen

  • wenn ein Unternehmen als "C" eingestuft ist (obligatorisch, wenn es für das Land strategisch ist; andernfalls, wenn es die Krise in einer akzeptablen finanziellen Situation erreicht hat e Eigentum / Verwaltung ist wirklich motiviert zu gehen, sobald der Notfall vorbei ist.) Die Agentur verwaltet einen Hilfskorb, der Folgendes umfasst: 1) Erleichterung des Zugangs zu sozialen Sicherheitsnetzen für diejenigen Arbeitnehmer, die ihren Arbeitsplatz verlieren; 2) die Möglichkeit, bereits unterzeichnete Nulllieferverträge zu erklären (diese Möglichkeit erfordert höchstwahrscheinlich eine Ad-hoc-Rechtsvorschrift); 3) die Auszahlung nicht rückzahlbarer Kredite ohne Meldung an das Zentrale Kreditregister der Bank von Italien. Im Gegenzug verpflichtet sich das Eigentum / die Verwaltung, regelmäßig für die wesentlichen Lieferungen zu bezahlen und Garantien (einschließlich persönlicher Garantien) für den Neustart der Unternehmenstätigkeit am Ende des Notfalls zu geben

  • Wenn ein Unternehmen als "D" eingestuft ist, wird für alle Mitarbeiter sowie für Familien, die eine wirtschaftliche Unterstützung aus der Tätigkeit dieses Unternehmens erhalten haben, ein erleichterter und sofortiger Zugang zu sozialen Sicherheitsnetzen erwartet. Darüber hinaus ist ein vereinfachtes endgültiges Liquidationsverfahren der Gesellschaft vorgesehen. Der Leser wird gefragt, warum die Klassifizierung "D" überhaupt existieren muss und nicht alle Unternehmen stattdessen gespeichert werden können. Die Antworten sind zwei: Erstens sind die öffentlichen Mittel zur Durchführung aller bisher in diesem Artikel beschriebenen Maßnahmen notwendigerweise begrenzt, und es ist nicht ratsam, sie dort einzusetzen, wo sie keine zufriedenstellenden Ergebnisse erzielen könnten. Zweitens ist in einer reifen Wirtschaft wie der italienischen eine "Ausdünnung" ineffizienter Produktionskapazitäten erforderlich, um die Erholung nach Ablauf der Notfallphase zu beschleunigen.

Ich möchte darauf hinweisen, dass dieser Artikel sich mit der Hilfe befasst, die für Unternehmen, d. H. juristische Personen. Das Thema Hilfe und soziale Sicherheitsnetze für Einzelpersonend.h. für alle, die in dieser Notfallphase ein Einkommen verlieren (auch nach den in diesem Artikel vorgeschlagenen Maßnahmen), ist sicherlich grundlegend, kann aber hier nicht angesprochen werden. Dieses Thema erfordert einen Artikel und eine separate Diskussion.

An dieser Stelle wird der Leser sicherlich drei Fragen haben, die er mir stellen muss:

  1. Warum brauchen Sie eine neue Regierungsbehörde, um all dies zu tun? Könnten bestehende Banken und andere Finanzintermediäre nicht zur Organisation dieser Hilfe herangezogen werden?

  2. Welche Rolle spielen Gewerkschaften und Gewerkschaftsverbände, insbesondere in "C" -Unternehmen, für die ein Personalabbau unvermeidlich ist, und noch mehr in "D" -Unternehmen, für die der Tod der ganze Firma?

  3. Die wichtigste Frage: Woher bekommt man das Geld, um alles zu tun, was bisher geschrieben wurde?

Die Antwort auf die erste Frage ist sehr einfach: Die Verwendung der Banken zur Bereitstellung der vorgeschlagenen Hilfe wäre wie die Einstellung eines Polizisten, der positiv auf COVID-19 getestet wurde, um die Straßensperre zu bewachen. Wie bereits oben ausgeführt, sind Banken und Finanzintermediäre bereits auf sich allein gestellt "asymptomatische Patienten", da sie in den nächsten Tagen von einer Welle von Leiden von erschreckendem Ausmaß überwältigt werden. Aus diesem Grund wäre die Bank (die aller Wahrscheinlichkeit nach bereits ein Kreditrisiko für dieses Unternehmen hat) gezwungen, zwischen zwei Alternativen zu wählen, wenn die Beihilfe eine Bank passieren würde, bevor sie bei dem Unternehmen ankommt, dem geholfen werden soll. Die erste Alternative wäre, die auszuzahlende Beihilfe mit dem bestehenden Risiko in Einklang zu bringen, so dass die Beihilfe bei der Bank verbleibt und nicht die gewünschte Notfallfunktion gegenüber dem Unternehmen hat. Die zweite Alternative wäre, dem Unternehmen tatsächlich zusätzlichen Sauerstoff zuzuführen, jedoch auf Kosten der Erhöhung des Risikos, das die Bank gegenüber diesem Unternehmen über die Aufsichtsgrenzen hinaus hält. In diesem zweiten Fall würde die bereits oben beschriebene "finanzielle Ansteckung" von einem ernsthaften Patienten (dem Unternehmen) zu einem asymptomatischen Patienten (der Bank) von Unternehmen zu Bank auftreten.

Es ist daher viel besser, dass die vorgeschlagene Regierungsbehörde die Hilfe direkt für das Unternehmen bereitstellt und dass die Banken schließlich wie alle anderen Unternehmen der Agentur beitreten. Nur so hätte die Regierung die vollständige und direkte Kontrolle über die "Liquiditätsverschlüsse", die im gesamten System der italienischen Wirtschaft freigeschaltet werden könnten. Wenn die Beihilfe das Bankensystem durchläuft, würde dem Risikozentrum der Bank von Italien zwangsläufig ein zusätzlicher Bericht vorgelegt, der stattdessen bei Beihilfen, die direkt von der von mir vorgeschlagenen Agentur gewährt werden, ausgeschlossen würde. Schließlich muss hinzugefügt werden, dass zur Umsetzung der vorgeschlagenen Agentur eine umfassende Überarbeitung der Rechtsvorschriften für staatliche Beihilfen sowohl auf nationaler als auch auf europäischer Ebene erforderlich ist.

Die Antwort auf die zweite Frage ist jedoch dorniger. In einer solchen Notsituation ist es undenkbar, für jedes Unternehmen "Verhandlungstische" einzurichten, die zwischen Unternehmen, Gewerkschaften und Vertretern der Institutionen geprüft werden sollen, wie es für das seit vielen Jahrzehnten in Italien vorherrschende System der Arbeitsbeziehungen typisch ist. Das Funktionieren der vorgeschlagenen Agentur und der oben beschriebene Entscheidungsprozess sowie die Dringlichkeit der Situation erfordern maximale Geschwindigkeit und maximale Transparenz, ohne die Gewerkschaftsverhandlungen zu erschöpfen. Eine direkte Einbeziehung der Gewerkschaften und aller anderen wichtigen Sozialpartner in die erstmalige Ausarbeitung der Betriebsregeln ist sicherlich wünschenswert Governance Agentur; bei der Festlegung der objektiven, überprüfbaren und transparenten Kriterien, auf deren Grundlage das Rating des eingetragenen Unternehmens ausgedrückt wird; im allgemeinen Überblick über die Interventionen, die Unternehmen jeder Ratingstufe zu verschreiben sind; und bei der regelmäßigen Überwachung der Tätigkeit der Agentur durch angemessene Vertretung im Verwaltungsrat derselben. Andererseits ist, wie bereits erwähnt, eine direkte Einbeziehung der Gewerkschaften in die Behandlung jedes Geschäftsfalls nicht denkbar.

Endlich das wichtigste Thema: Wie sollte sich diese Agentur für Liquiditäts- und Solvenzgarantie selbst finanzieren?

Seit etwa zwanzig Jahren taucht in der öffentlichen Debatte gelegentlich ein Wort auf, wie ein Karststrom: Eurobond. Eurobonds sind ein hypothetischer Solidaritätsmechanismus für die Verteilung von Schulden auf europäischer Ebene durch die Schaffung von öffentlichen Schuldenverpflichtungen von Ländern der Eurozone, die von einer bestimmten Agentur der Europäischen Union ausgegeben werden, deren Zahlungsfähigkeit gemeinsam garantiert wird aus den Ländern der Eurozone selbst (Quelle: Wikipedia).

Seit dem Ausbruch der wirtschaftlichen Notlage durch die COVID-19-Pandemie in unserem Land haben äußerst maßgebliche und transversale Persönlichkeiten in Bezug auf unsere politische Landschaft ihren Argumenten für die Schaffung dieser Eurobonds neue Impulse verliehen.

Stattdessen möchte ich als Italiener mit unternehmerischen Interessen, die sich auf Italien und andere mediterrane europäische Länder konzentrieren, meine völlige Ablehnung der Einführung von Eurobonds zum Ausdruck bringen, insbesondere in dieser Notsituation. Eurobonds sind in der Tat ein umstrittenes und spaltendes Instrument, da sie die finanziell "tugendhafteren" Länder der Eurozone (typischerweise im Norden des Kontinents) dazu zwingen würden, Teile ihrer Schulden auch nur teilweise zu übernehmen.

Egal, ob der Leser ein leidenschaftlicher Pro-Europäer oder ein eingefleischter Souverän ist, er wird mir diesbezüglich zustimmen wollen: Wenn der Administrator unserer Eigentumswohnung ein Notfalltreffen einberuft, während das Gebäude, in dem wir leben, Feuer fängt, Sie und Der Rest von Ihnen arbeitet daran, eine schnelle, gemeinsame Lösung zu finden, um das Feuer zu beenden. Fangen Sie nicht an, ein Diskussionsthema anzusprechen, das seit 10 Jahren zu Streitigkeiten mit Ihren Nachbarn führt, da dies der sicherste Weg wäre, vor dem Feuer gelähmt zu bleiben und das Risiko einzugehen, dass alles brennt.

Aus diesem Grund schlage ich vor, die in diesem Artikel beschriebene Agentur für Liquiditäts- und Solvenzgarantie mit einer direkten Geldausgabe der Europäischen Zentralbank zu finanzieren, ohne den Staatshaushalt oder den Haushalt der Europäischen Union zu beeinträchtigen. noch auf das Budget unserer europäischen Partner. Auf diese Weise können alle Länder der Eurozone, ob tugendhaft oder nicht, und in Klammern, die bereit sind, sich in wenigen Wochen in derselben Notsituation wie Italien zu befinden, eine Lösung für direkte Interventionen zur Unterstützung unserer Volkswirtschaften kopieren, auf die Bezug genommen wird jede ungelöste Diskussion über den Haushalt der Europäischen Union, über die Parameter von Maastricht, über den Stabilitätspakt usw. usw.

Es wird eine Zeit kommen, in der der Notfall vorbei ist und wir uns zwischen Falken und Tauben, Euroskeptikern und Pro-Europäern, Globalisten und Souveränen aufteilen können. Wenn wir diesen Notfall dank neuer und gemeinsamer Lösungen lösen. Sonst werden wir unser Haus gelähmt brennen sehen, und am Ende werden wir alles verloren haben. Und wir werden alle verloren haben.

Paolo Silvagni

(Wirtschaftswissenschaftler, ehemaliger Finanzberater, Unternehmer)

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