Liquiditätsverordnung. Ein starker Knockout-Schlag für kleine und mittlere italienische Unternehmen

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„Ich kündige Ihnen an, dass wir mit dem gerade genehmigten Dekret unseren Unternehmen, ob klein, mittelgroß oder groß, sofort Liquidität für 400 Milliarden Euro zur Verfügung stellen. [...] Es ist eine Feuerkraft: Ich erinnere mich nicht wirklich an einen so starken Eingriff in die Geschichte unserer Republik. " (Giuseppe Conte)

Mit der Unterschrift des Staatsoberhauptes trat das sogenannte "Liquiditätsdekret" offiziell in Kraft, das der Ministerpräsident erst vor wenigen Nächten mit den oben genannten Worten pompös angekündigt hatte. Nach sorgfältiger Lektüre des Textes der Bestimmung glaube ich leider, dass diese "mächtige" Intervention völlig unzureichend ist, um die ernsthaften Schwierigkeiten zu lindern, mit denen alle italienischen kleinen und mittleren Unternehmen derzeit konfrontiert sind.

Es muss sofort klargestellt werden, dass das Dekret nicht nur "Sackmehl" unserer Regierung ist, da es in unserem Land in Wirklichkeit die Mitteilungen der Europäischen Kommission vom 19. März 2020 und 3. April 2020 umsetzt, die einen "vorübergehenden Rahmen für Hilfsmaßnahmen von" enthalten Staat zur Unterstützung der Wirtschaft im aktuellen Notfall von COVID-19 "und nachfolgenden" Änderungen ". Die Kritik an dem Dekret in diesem Artikel richtet sich daher gleichermaßen an die italienische Regierung und die Europäische Kommission.

Im Wesentlichen verbessert das Dekret einerseits das Instrument des "Central SME Guarantee Fund" in Bezug auf Beihilfen für kleinere Unternehmen, andererseits sieht es vor, dass das Unternehmen "SACE SpA" Bankgarantien für Kredite ausstellen kann, die Letzteres wird an größere Unternehmen geliefert. Auf diese Weise wird SACE, eine Aktiengesellschaft der auf Exportunterstützung spezialisierten Cassa Depositi e Prestiti-Gruppe, zu einer echten staatlichen Finanzinterventionsagentur in der italienischen Wirtschaft.

Bisher habe ich nichts zu beanstanden: Im Gegenteil, im außergewöhnlichen Kontext einer tiefgreifenden Wirtschaftskrise aufgrund der Gesundheitsmaßnahmen, die notwendigerweise zur Bekämpfung der Pandemie von COVID-19 ergriffen wurden, ist eine Form der staatlichen Beihilfe für Privatunternehmen für die Gewährleistung unabdingbar des wirtschaftlichen und sozialen Gefüges unseres Landes. Unter diesen Umständen erscheint die Entscheidung, die Entscheidungsverantwortung für die Auszahlung dieser Beihilfe einer Aktiengesellschaft wie SACE zu übertragen, die bereits über die erforderlichen Fähigkeiten zur Bonitätsbewertung der Unternehmen verfügt, angemessen.

Leider enthält meiner Meinung nach die allgemeine Struktur des Dekrets vier schwerwiegende Fehler Dieses Risiko beeinträchtigt die Möglichkeiten dieser Maßnahme zur Erreichung ihrer Ziele erheblich.

Erstens bestreite ich die Entscheidung, diese Hilfe über traditionelle Finanzkanäle, dh Banken, zu leiten. In der genehmigten Verordnung muss das Unternehmen, das an einem von SACE garantierten Darlehen interessiert ist, dies zunächst bei der Bank beantragen, die den Antrag gemäß ihren internen Verfahren behandelt. Erst wenn der Beschluss der Bank vorliegt, übermittelt die Bank den Antrag an SACE, der eine zweite Prüfung des Antrags durchführt und die Garantie ausstellt. Dieses "doppelte Verfahren" wird unserer Meinung nach unvermeidlich dazu führen, dass die Bereitstellung dieser Hilfe verlangsamt wird. Meiner Meinung nach hätte SACE jedoch in der Lage sein müssen, Unternehmen direkt finanzielle Unterstützung zu gewähren (selbst auf Kosten der Änderung der europäischen Rechtsvorschriften für staatliche Beihilfen), um zumindest das effektive Eintreffen dieser Beihilfen zu beschleunigen.

Zweitens sieht die Bestimmung vor, dass besicherte Kredite den höheren Wert von 25% des Umsatzes von 2019 nicht überschreiten und die Personalkosten im Jahr 2019 verdoppeln. Auf den ersten Blick mag die Absicht, die Hilfe mit der Aufrechterhaltung des Beschäftigungsniveaus zu verknüpfen, lobenswert klingen, aber meiner Meinung nach ist es nicht sinnvoll, die heute zu zahlende Hilfe auf die Haushaltsdaten für 2019 zu kalibrieren. In einer solchen plötzlichen Krise das Überleben eines Unternehmens hängt nicht vom Umsatz des Vorjahres ab. Stattdessen kommt es darauf an, dass die erforderliche Liquidität auf dem Girokonto des Unternehmens vorhanden ist, um die inkompressiblen Kosten bis zum Ende des Notfalls zu decken. Aus diesem Grund musste die Beihilfe meiner Meinung nach auf den tatsächlichen Liquiditätsbedarf jedes Unternehmens zugeschnitten sein (und nicht auf den 31. Dezember).

Alle italienischen Unternehmer (sowie ihre Buchhalter und ihre Buchhaltungsmitarbeiter) haben sich in den letzten 18 Monaten mit den Kosten und dem Stress befasst, die mit der Umsetzung der neuen Gesetzgebung zur elektronischen Rechnungsstellung in allen unseren Unternehmen verbunden sind. Diese elektronische Rechnungsstellung hätte nun die einmalige Gelegenheit, ihre Nützlichkeit unter Beweis zu stellen: Es hätte ausgereicht, SACE Zugriff auf das täglich aktualisierte Framework von Unternehmen zu Unternehmen aller an Kunden ausgestellten und noch nicht eingezogenen Rechnungen sowie aller Rechnungen zu gewähren von Lieferanten erhalten und noch nicht bezahlt, und SACE hätte ein genaues, vollständiges und aktualisiertes Bild des tatsächlichen Liquiditätsbedarfs jedes Unternehmens erhalten. Meiner Meinung nach wäre es viel effektiver gewesen, die Beihilfe auf ein derart aktualisiertes Bild der tatsächlichen Zahlungsströme zu stützen, als auf den Umsatz und die persönlichen Kosten von 2019.

Drittens sind für kleinere Unternehmen, die einen Antrag auf den Central SME Guarantee Fund stellen müssen, Darlehen vorgesehen, "auf keinen Fall mehr als 25.000 EUR". So klein eine Aktivität auch sein mag und mit geringen Verwaltungskosten halte ich diesen Höchstbetrag für absolut unzureichend, um das Überleben aller unzähligen persönlichen und / oder familiengeführten Aktivitäten zu gewährleisten, die durch diese Krise ernsthaft beschädigt wurden.

Viertens (und vielleicht am schwerwiegendsten von allen) wird erwartet, dass die Beihilfe "auch Unternehmen gewährt wird, die nach dem 31. Dezember 2019 im Gläubigerverfahren zur Zusammensetzung zugelassen wurden". Ich bin zutiefst davon überzeugt, dass in einer solchen Situation staatliche Beihilfen nicht nur die Aufrechterhaltung des Beschäftigungsniveaus, sondern auch die Aufrechterhaltung regelmäßiger Zahlungsströme vom Kunden zum Lieferanten als wesentliches Ziel haben sollten. Jede Maßnahme, die Tools (oder sogar Anreize) wie das Konkordat zulässt, mit dem die meisten Probleme des Unternehmens auf den nichtfinanziellen Gläubiger (d. H. Den gemeinsamen Lieferanten) heruntergeladen werden, hat zwei negative Auswirkungen. Das erste ist, dass das Unternehmen, anstatt dem Unternehmen in Schwierigkeiten zu helfen, gezwungen ist, seine Probleme auf seine Handelskette zu übertragen. Das zweite (und in einer solchen Situation viel ernstere) ist, dass das Vertrauensverhältnis zwischen Kunden und Lieferanten zerstört wird.

Ob es uns gefällt oder nicht, die Wirtschaft besteht nicht nur aus Wirtschaftskonten und Cashflows, sondern vor allem auch aus Beziehungen zwischen Menschen, die Sie sind in Jahrzehnten gebaut und in 1 Minute zerstört. Dies gilt insbesondere in einem Land wie dem unseren, in dem Die überwiegende Mehrheit der Unternehmen wird nicht von Managern geführt, sondern von Unternehmern und Händlern, die das Unternehmen als Erweiterung ihres Körpers betrachten. Und diese Unternehmer werden höchstwahrscheinlich nicht mehr ihren Kunden dienen wollen, nachdem sie Geld verloren haben, da letztere von unserem System veranlasst wurden, auf Tools wie die Vereinbarung zurückzugreifen. Nicht einmal ein Morgen mit der Krise, einfach wegen "einer Grundsatzfrage". Dies ist jetzt meine Befürchtung: Der zunehmend verbreitete Einsatz von Instrumenten wie der Vereinbarung wird zur Zerstörung der menschlichen Beziehungen zwischen Unternehmern führen, die eine Erholung unmöglich machen, selbst morgen, wenn diese Krise vorbei ist.

Viele Kommentatoren auf der ganzen Welt behaupten dies inzwischen Der wirtschaftliche Schaden, den diese Pandemie bereits angerichtet hat, ist so tiefgreifend, dass das Überleben der freien Marktwirtschaft, wie wir sie in Italien und im gesamten Westen vom Ende des Zweiten Weltkriegs bis heute kennen, in Frage gestellt wird. Und es ist kein Zufall, dass das Liquiditätsdekret die neue Rolle von SACE SpA endgültig (und nicht vorübergehend) macht und besagt, dass "auch in Zukunft, nachdem die aktuelle Krisensituation überwunden wurde, in der Wiederaufbauphase und sogar darüber hinaus Garantien können ein Instrument für öffentliche Eingriffe in die Wirtschaft darstellen. "

Es ist jedoch sehr wahrscheinlich, dass es vielen Unternehmern, die ihre Unternehmen lieben, sehr schwer fällt, die Realität zu akzeptieren, dass diese Krise, diese Feuerkraft, für viele kleine und mittlere italienische Unternehmen tatsächlich einen starken Knockout-Schlag darstellt.

Paolo Silvagni

(Wirtschaftswissenschaftler, ehemaliger Finanzberater, Unternehmer)